最近，一个新的“计算机科学技术/人工智能+金融”词汇“Token贷”火了起来。广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州市海珠区落地，中国银行内蒙古分行为内蒙古和林格尔新区发放内蒙古自治区首笔“算力Token贷”，建设银行、农业银行、江苏银行、上海农商银行、张家港农商银行等也纷纷落地算力相关信贷产品。随着更多地区、金融机构入场“Token贷”，越来越多AI公司可以将自己消耗的“Token”作为授信依据去找银行贷款。

2026年是“词元经济”发展的重要年份。3月，全国科学技术名词审定委员会发布公告，优先推荐“词元”作为人工智能领域名词token的中文名，并面向全社会发布试用。6月，国家数据局印发的《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》提出，释放数据要素价值，推动数据集商业化、资产化，培育为数据付费的市场共识，探索以词元（Token）为基础的价值体系。“词元交易”的出现，让人工智能从一种难以捉摸、边界模糊的技术能力，转变为一种可计量、可定价、可交易的新型数字资产和标准化生产要素。随着我国日均Token调用量提速攀升，“Token贷”作为银行业的创新金融产品，它的出现有其“必然性”。

一方面，当前数字经济蓬勃发展，算力已成为AI企业的核心生产要素，只有Token消耗量急剧增加，却无厂房不动产、缺少重型设备，让这类轻资产企业处于“有业务、缺抵押”的尴尬位置。相比传统信贷依赖实物抵押，“Token贷”将Token消耗量、算力服务合约、业务订单等数据纳入授信指标，具有创新性、突破性，无疑有助于破解AI产业链企业的结构性融资困境。从金融业来看，“Token贷”将信用锚从存量资产切换为动态经营流量，是信贷评估体系的一次有益探索。而从地方政府看，鼓励甚至出台政策支持这种新的信贷模式发展，可以让金融“活水”精准地浇灌数字产业，促进金融与新经济双向奔赴，进一步提升金融支持新质生产力、推动科技金融高质量发展的服务质效。

另一方面，也要警惕“Token贷”带来的金融风险。新生事物往往伴生着利与弊，既可能开辟新大陆，也可能带来未知风险。“Token贷”背后的多重风险，需要时刻警惕。比如数据失真问题，目前Token数据缺乏统一审计标准，完全由算力平台单方输出，银行只能通过企业提供的账单或现场登录演示来核验，这意味着有虚增数据的情况存在。又比如盈利脱节问题，Token消耗量是业务活跃度指标，而不是盈利指标，一旦企业定价能力弱或回款不力，就可能出现“增收不增利”的被动局面，造成“坏账”。

总而言之，迎接“Token贷”这一新事物，既要“放得开”，鼓励、支持、用好用足，充分发挥其撬动经济发展杠杆作用；又要“管得住”，“用了多少Token”绝不能简单等同于“能贷多少钱”，要坚决摒弃“唯Token论”，构建一个囊括Token消耗量、算力合约价值、现金流、自主知识产权等多维度的综合评价体系。如此，“Token贷”这一“好产品”，才能走得更稳更远。

（王建朋）